La vie d'une cocotte sous le Second Empire. Pulpeuse, vulgaire, rouée, Nana chante l'opérette et soumet les hommes à ses lois. Tour à tour, le banquier Steiner, le comte de Vandeuvres le cabotin Fontan et surtout le comte Muffat, chambellan de l'empereur, gravitent autour d'elle qui sème la ruine, le déshonneur et la mort. Dans un sursaut de jalousie, Muffat finit par l'étrangler.